JYP baisse de 21% sa cible de cours… et pourquoi la banque conserve son recommandation « Achat »

Sous le froid des résultats à court terme, le bon moment pour un « achat à bon prix »

Même au cœur des évaluations implacables du secteur financier, une opportunité de renversement commence à se dessiner. Korea Investment & Securities (한국투자증권) a décidé de viser « JYP Entertainment » (JYP Ent.) en pointant la faiblesse des performances du 2e trimestre, en rognant nettement sa cible de cours de 21,1%. Toutefois, sur le long terme, la société se concentre sur le « attrait de la valorisation » que reflète le cours actuel et maintient sans fléchir sa recommandation « Achat », attirant ainsi l’attention du marché.

Le 28, Jeong Hoyoon, analyste chez Korea Investment & Securities, a estimé dans un rapport que le bénéfice opérationnel de « JYP Ent. » au 2e trimestre chuterait de 32,5% sur un an, à « 35,7 milliards de won ». Un chiffre qui se révèle encore plus douloureux puisqu’il reste sous le consensus du marché, fixé à 38,3 milliards de won. La banque juge que la vague de résultats décevants à court terme est inévitable.

Avec l’ajustement à la baisse des attentes sur les résultats, les prévisions de bénéfices annuels n’ont pas échappé au piège d’une révision continue. Pour 2024, le scénario de bénéfice opérationnel est passé de 184 milliards de won à « 170 milliards de won », et pour 2025, de 208 milliards de won à « 199 milliards de won », avec des baisses respectives. Le ratio cours/bénéfices (PER) appliqué recule lui aussi, de 25 fois à « 20 fois », tandis que la cible de cours a été abaissée de 95 000 won à « 75 000 won ».

Pour autant, la recommandation « Achat » ne s’est pas éteinte, et cela tient à des raisons bien précises. D’abord, l’occasion d’un « achat à bon prix » créée paradoxalement par une chute continue du cours. Ensuite, le potentiel de croissance explosif dans le « marché occidental », là où l’ampleur des capitaux permet de respirer.

Jeong Hoyoon explique : « Comme c’est le cas pour les principales entreprises de divertissement en Corée, le cours actuel est entré dans une zone de sous-évaluation absolue où l’attrait de la valorisation atteint son maximum ». Puis d’ajouter : « Comme l’industrie K-pop, au sein d’un grand marché tel que l’Amérique du Nord et l’Occident, consolide progressivement et durablement sa notoriété, la fenêtre propice au moment d’achat se examine plutôt dans une perspective à long terme que dans celle des résultats à court terme : c’est l’âge d’or à arbitrer ».