JYP，目標價下修21.1%……券商仍維持「買進」的原因

在短期業績寒流之下，閃耀的「低價買進」時機

在券商嚴苛評價之下，翻盤的契機也正悄然萌芽。韓國投資證券鎖定「JYP娛樂」（JYP Ent.）第2季業績不如預期的問題，將目標價大幅下調21.1%。不過，從長期角度，該機構聚焦於現階段股價所蘊含的「估值吸引力」，並維持投資評等「買進」不動，吸引市場目光。

28日，韓國投資證券旗下研究員鄭虎潤（Jeong Hoyoon）在報告中估算，「JYP Ent.」第2季營業利益將較去年同期大幅下滑「357億韓元」，跌幅達32.5%。這同時也低於市場共識「383億韓元」，屬於令人難以承受的數字。該研究認為，短期業績面臨的寒流難以避免。

在調降業績預期的連鎖效應下，今年的全年獲利推估也未能躲過越陷越深的下修。今（今年）營業利益展望由原先的1,840億韓元，調整為「1,700億韓元」；明（明年）營業利益展望則由2,080億韓元，調整為「1,990億韓元」。適用的本益比（PER）也從原本的25倍下修至「20倍」，目標價同樣由9.5萬韓元下調至「7.5萬韓元」。

儘管如此，投資評等「買進」旗幟仍未被動搖，背後理由十分清楚：股價持續下跌，反而在低位創造出「低價買進」的機會；此外，在由大型資本注入的「西方市場」，具備爆發性成長潛力。

鄭研究員指出：「與國內主要娛樂內容企業相同，目前股價已進入『估值吸引力』被推至極致的絕對低估區間。」他接著表示：「由於K-POP產業正處於向北美等西方市場這個巨大舞台確立穩固知名度的擴張期，與其聚焦短期業績，不如從『長期角度』來權衡買進時點，正是黃金時期。」