HYBE hạ giá mục tiêu 18,2% xuống 270.000 won… Cơ hội mua vào sau giai đoạn BTS tạm vắng

Danh mục đa dạng nổi bật giữa bài toán thay đổi thế hệ trong ngành giải trí

Ngày 22, 한국투자증권 hạ giá mục tiêu đối với 'HYBE' 18,2%, từ 330.000 won xuống 270.000 won, phản ánh những lo ngại của thị trường về giai đoạn 'BTS' (BTS) tạm ngừng hoạt động sau nửa đầu năm tới. Giá đóng cửa phiên trước là 183.000 won.

Trong báo cáo, nhà nghiên cứu Jung Ho-yoon của 한국투자증권 dự báo lợi nhuận hoạt động quý III năm nay của 'HYBE' đạt 169,7 tỷ won, phù hợp với mức kỳ vọng 162,9 tỷ won của thị trường. Theo từng mảng, doanh thu âm nhạc và hòa nhạc được ước tính tăng mạnh lần lượt 47,8% và 181,0% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu MD (hàng hóa theo kế hoạch) cũng dự kiến tăng 95,0%.

Tuy nhiên, những vấn đề mang tính cơ cấu trên toàn ngành giải trí đang cản trở đà tăng trưởng. Nhà nghiên cứu Jung nhận định: “Nghịch lý là mức đóng góp doanh thu cao của các nghệ sĩ thế hệ trước, những người đã hoạt động lâu năm, lại trở thành rủi ro”; đồng thời cho rằng: “Việc chưa có nghệ sĩ mới nào thuộc thế hệ thứ năm hiện nay hoàn toàn vượt qua được sức ảnh hưởng của thế hệ trước đang khiến người ta hoài nghi về khả năng tăng trưởng bền vững của ngành giải trí”. Đặc biệt, nỗi lo của thị trường về khoảng trống sau khi 'BTS' hoạt động được xác định là nguyên nhân chính khiến định giá giảm.

Theo đó, 한국투자증권 đã hạ hệ số định giá áp dụng cho 'HYBE' (mức giá cổ phiếu so với kết quả kinh doanh) từ 30 lần xuống 25 lần.

Dù vậy, động lực tăng trưởng trung và dài hạn của 'HYBE' vẫn được đánh giá là còn nguyên hiệu lực. Nhà nghiên cứu Jung phân tích: “'HYBE' đang đạt được sự đa dạng hóa danh mục thành công khi các nhóm nhạc nam như 'CORTIS', '&TEAM' (&TEAM), 'TOMORROW X TOGETHER' (TOMORROW X TOGETHER) và 'BOYNEXTDOOR', cùng các nhóm nhạc nữ còn ở giai đoạn đầu sự nghiệp như 'LE SSERAFIM', 'ILLIT' và 'KATSEYE', đều phát triển đồng đều”.

Việc 'BTS' tạm ngừng hoạt động sau nửa đầu năm tới là yếu tố gây sức ép, nhưng theo thời gian, đội hình nghệ sĩ đa dạng sẽ giúp duy trì ổn định kết quả kinh doanh.

Nhà nghiên cứu Jung nhận định: “Gánh nặng định giá của 'HYBE' hiện thấp hơn bao giờ hết”; ông khuyến nghị: “Đây là lúc nên từ từ tìm kiếm cơ hội mua vào từ góc nhìn trung và dài hạn, thay vì tập trung vào những lo ngại ngắn hạn”, đồng thời duy trì khuyến nghị đầu tư 'Mua'.